Europa mangler innovative vækstvirksomheder
En undersøgelse, som Blue Trampoline har lavet i samarbejde med investeringsfonden Horizon3 viser, at europæiske virksomheder har dårlige vækstudsigter end virksomheder fra andre dele af verden. Hos Blue Trampoline mener vi, de lavere vækstudsigter blandt andet skyldes, at virksomhederne i Europa generelt har en lavere innovationsparathed end virksomheder fra andre dele af verden.
Vi har herunder kort forklaret kriterierne for de virksomheder, som indgår i vores undersøgelse. Resultatet er baseret på data tilgængelig 12. december 2012.
- Børsnoterede virksomheder
På grund af datatilgængelighed har vi valgt kun at inkludere de 101.722 virksomheder, som lige nu er børsnoterede et eller andet sted i verden. - Markedsværdi på mindst €500 mio.
Undersøgelsen indeholder udelukkende data fra virksomheder med en markedsværdi på mindst $500 mio.
- Mindst årlig 15% vækst
Vi har i undersøgelsen frasorteret virksomheder, som ikke forventes at øge omsætningen med 15% årligt frem mod udgangen af 2025. - Fem regioner
Vi har talt antallet af virksomheder i Europa og sammenlignet med Nordamerika, Latinamerika, Afrika/Mellemøsten og Asien/ Stillehavsregionen.
Som vist i kriterierne ovenfor findes der på verdensplan lige nu 101.722 børsnoterede virksomheder. 35% af dem kommer fra Asien og Stillehavsregionen, mens 34% af virksomheder er europæiske. Nordamerika står for 24%, Latinamerika for 4% og Afrika og Mellemøsten for 3%.
Vækst er den vigtigste value driver
Når vi kører de 101.722 virksomhedergennem vores screeningskriterier ender vi med at have 1.032 tilbage. Det er lidt mere end 1% af det samlende antal børsnoterede virksomheder. Ser vi bort fra den nedre grænse på €500 mio. i markedsværdi, så findes der 2.107 virksomheder, som forventes at øge omsætningenen med mindst 15% årligt frem til udgangen af 2025.
Men hvorfor er det overhovedet vigtigt at kigge på virksomhedernes vækst? Og interesserer investorer sig ikke overhovedet for vækst?
Tager man en langsigtet perspektiv på fem til ti år, så er vækst i omsætningen den allervigtigste value driver for en hvilken som helst virksomhed. I figur 1 nedenfor har vi vist data fra en undersøgelsen offentliggjort af investeringsbanken Morgan Stanley, som viser sammen hængen mellem en virksomheds omsætningsvækst og udviklingen i den aktiekurs.
Figur 1 — Sammenhæng mellem omsætningsvækst og aktiekursens udvikling
Figur 1 viser, at der på kort sigt er en mindre sammenhæng mellem en virksomheds omsætningsvækst og udviklingen i dens aktiekurs og markedsværdi. Er investeringshorisonten kun ét år, så driver vækst kun 29% af udviklingen i virksomhedens aktiekurs. 46% drives af multipler som P/E der viser, hvor meget man betaler for en krone af virksomhedens overskud.
Tager man et længere perspektiv på fem eller ti år, så fylder omsætningensvæksten henholdvis 58% og 74%, når udviklingen i virksomhedens aktiekurs analyseres. Den pris, du som investor betaler for en krone af en virksomheds overskud i dag, vil om ti år til gengæld kun have betydet 5% i forhold til det afkast, der er skabt.
Så ud fra en langsigtet investorvinklen er en virksomhedens evne til at skabe vækst rigtig vigtig og generelt ser man også, at virksomheder med høje vækstforventninger har en højere markedsværdi i forhold til deres nuværende omsætning og indtjening end de, som har et mere kortsigtet og omkostningsorienteret fokus.
Trods den klare sammenhæng mellem en virksomheds værdi og de fremtidige vækstudsigter oplever vi hos Blue Trampoline stadig alt for ofte, at virksomheder underprioriterer deres fokus på vækst og innovation til fordel for de indsatser, som skaber en mere kortsigtet værdi.
Nordamerika er bedst til vækst
Kigger vi på antallet af børsnoterede virksomheder, som forventes at øge omsætningen med mindst 15% årligt frem mod udgangen af 2025 og som samtidig har en markedsværdi på mindst €500 mio., så klarer de nordamerikanske virksomheder sig bedst.
I figur 2 har vi vist andelen af virksomheder på tværs af de fem regioner, som lever op til kriterierne nævnt i afsnittet ovenfor.
Figur 2 — Andel der kan defineres som vækstvirksomheder i %
I Nordamerika forventes 1,98% af alle børsnoterede virksomheder med en markedsværdi på mindst €500 mio. at vokse omsætningen med 15% eller mere årligt frem til udgangen af 2025. Det er fem gange flere end i Europa. Latinamerika, som er den region der scorer næstdårligst i undersøgelsen, har flere end dobbelt så mange vækstvirksomheder end Europa i forhold til det samlede antal.
Stærk sammenhæng mellem innovation og vækst
Hos Blue Trampoline oplever vi, at der en stærk sammenhæng mellem en virksomhedens innovationsevne og dens vækstperspektiver. Vi oplever også, at flere og flere langsigtede investorer vægter innovationen højt, når de træffer investeringsbeslutninger.
Her forudser analysehuset Gartner blandt andet, at antallet af investorer der accepterer, at virksomheder investerer i risikable moonshot innovationsprojekter, i løbet af 2023 vil blive fordoblet. Du kan læse mere om det og ni andre forudsigelser for 2023 via linket herunder.
Gartners top 10 forudsigelser for 2023
I vores konsulentnetværk tror vi, at virksomhedernes innovationsparathed vil have afgørende betydning for deres fremtidige vækstpotentiale. Og dermed også for deres muligheder for at at tiltrække og skabe et godt, langsigtet afkast for langsigtede investorer.
Derfor forventer vi hos Blue Trampoline også, at flere virksomheder i de kommende år vil investere i deres innovationsparathed for på den måde at gøre innovation til en reel organisatorisk kernekompetence. Det vil også gælde de europæiske virksomheder, som lige nu har det største efterslæb.
Tilmeld dig vores nyhedsbrev
Hos Blue Trampoline er det vores mission at hjælpe europæiske virksomheder til at at skabe bedre og mere målbare resultater gennem innovation. Følg med i vores arbejde ved at tilmelde dig vores gratis nyhedsbrev herunder.